此步骤的一个关键部分是了解目标公司的商业模式、财务表现和财务状况(包括随时间的趋势及其与同行的对比)。在某些情况下，仅靠财务报表数据可能就足够了。例如，找到那些具有最低盈利能力或销售增长的公司，仅靠财务报表数据即可满足。但如果要解决更深入的问题，如某公司为何表现优于其竞争对手，则需要额外的信息。
此外，了解经济和行业信息也非常重要。分析师通常采用自上而下的方法，
(1) 了解发行人的宏观经济环境，例如经济增长和通货膨胀的前景;
(2) 基于预期的宏观经济环境分析公司所在行业的前景;
(3) 根据预期的行业和宏观经济环境确定公司未来的发展前景。
例如，分析师需要预测公司未来的盈利增长。过去的公司数据为统计预测提供了基础，但对经济和行业条件及其展望可以提高分析师的预测能力。