--
--
--
风险中性(Risk Neutrality)
期权的价值不会受到标的资产价格真实变动概率的影响。期权定价时只会受到预期波动率，而非预期收益率的影响。因此对期权的定价需要知道股票价格上涨的概率π和股票价格下跌的概率1-π。 在计算出这两个概率之后可以得到看涨期权在一年之后的期望价值C1:
上涨概率r和下降概率1-π，我们也把它称之为风险中性概率(Risk Neutral Probability),风险中性概率是基于衍生品的风险中性定价( risk-neutral pricing)理论得出的。
例题1:用一期二叉树模型计算期限为一年的看涨期权的价值。该看涨期权的标的资产是股票，该股票当前的价格为30，看涨期权的行权价格为30，无风险收益率为7%，上涨因子 u=1.333。
考试要点: 考生需掌握如何运用一期二叉树模型计算期权的价格。