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CFA定量分析之预付年金现值或终值的计算知识点解析
（1）终值计算（Future Value of Annuity Due，FVAD）
一个预付年金，在接下来的4年中，每年初投资￥150，假定投资的期望收益为7%，计算该项年金的终值。
FV4=150（1+7%）4+￥150（1+7%）³+150（1+7%）²+150（1+7%）1=712.61
利用计算器：
首先按照普通年金"END"模式计算，N=4；1/Y=7；PMT=-150；PV=0；CPT→FV=￥665.99（将先付年金的终值计算到3时刻）
然后从3时刻增长到4时刻，N=1；1/Y=7；PMT=0；PV=-665.99：CPT→FV=￥712.61
（2）现值计算（Present Value of Annuity Due，PVAD）
一个预付年金，在接下来的4年中，每年初投资￥150，假定投资的期望收益为7%，计算该普通年金的现值。
PV=￥150(1+7%)+￥150(1+7%)2+￥150(1+7%)+￥150=￥543.6474
利用计算器：
首先按照普通年金"END"模式计算，N=4；1/Y=7；PMT=-150；FV=0；CPT→PV=￥508.0817（将先付年金的现值计算到-1时刻）
然后从-1时刻增长到0时刻，N=1；1/Y=7；PMT=0；PV=-508.0817；CPT→FV=￥543.6474