运营现金流超过资本支出的盈余通常称为自由现金流。在Equity科目可以利用股东的自由现金流对股票进行估值，自由现金流可以分为公司的自由现金流量(FCFF，Free Cash Flow to the Firm)和股东的自由现金流量(FCFE，Free Cash Flow to Equity)。FCFF是公司可以自由支配的现金流，FCFE是股东可以自由支配的现金流。
FCFF = CFO-FCInv +Int(1- Tax rate)
FCFE = CFO - FCInv + Net borrowing
FCInv是固定资产投资，企业要维持生产规模不变，就要每年对固定资产进行投资，投资规模等于当年的折旧额，这样保持净固定资产规模不变。