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4.2 林地和农地(Timberland and Farmland)
林地(Timberland )是是指成片的天然林、次生林和人工林覆盖的土地，林地可以通过出售木材获得收入。农地(Farmland)是直接或间接为农业生产所利用的土地。林地和农地最主要的区别是产出(production for output)。农地需等农作物成熟后收割才能卖出获得收益，林地可直接砍伐树木来出售木材。
通常投资林地的风险较大，面临的国际竞争环境较为激烈。投资农地的收益较高，将农地和林地投资加入组合中，可以分散风险。
农地和林地的风险与其他地产相似，但是还会受到如天气等外生风险(exogenous risk)的影响。如果发生洪水、干旱等情况，农地和林地的产量会减少，影响投资者的收益率。
投资者可以直接购买农地和林地的投资基金，也可投资地产信托基金(real estate investment trusts，REITs)