1.2利率的三种解释
人们往往需要决定是当期消费还是储蓄资金来满足将来消费。在进行决策时，需将现金流转换到同一时间来判断。经济学家表示市场利率是由资金的供求关系决定的。资金供需双方达到均衡形成的利率为均衡利率。利率还有以下三种不同解释。
（1）要求回报率（Required rate of return）
资金供给方（投资者）将资金储蓄或投资时，期望这笔资金价值增长，能够达到自身要求的最低金额，用利率来表示便是要求回报率。要求回报率是投资者要求能够取得的最低收益率（the minimum rate of return）。上述情形1中，如果投资者将资金￥100储蓄起来，期望一年后收益至少是￥105，那么这里5%的利率便是投资者的要求回报率。
（2）折现率（Discount rates）
当市场参与者需要知道将来资金的现值，可用利率来折现。折现率是将未来现金流折算成现值的利率。上述情形2中，将一年后￥105这笔资金折回现值为￥100，这里5%的利率体现便是折现率。
（3）机会成本（Opportunity cost）
机会成本是放弃另一项收益最高投资的机会。假设有两个项目A和B，项目B的收益为5%，如果投资者选择投资项目A，那么机会成本就是5%（放弃项目B的收益）。