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CFA一级之固定收益知识点解析
1.6.2到期收益率（Yield to Maturity，YTM）
到期收益率是将债券未来现金流折线等于债券现值的折现率，是债券的内部回报率，相当于IRR，其计算公式如下
到期收益率反映债券的预期回报率。债券的利率和价格成反比，如果利率越高，债券价格越低反之，利率越低，债权的价格越高。
对于债权持有人而言，如果购买债券后利率下降，那么价格上涨，出售债券时能够获得较高的价格升值（price appreciation）。
2 债券契约（Bond Indenture）
债券契约（Bond Indenture）是总的法律合同，该合同规定了债券发行人的义务和债券持有人的权利。债券契约中包含多个方面的内容，如债券基本特征的描述、还款的来源、抵押品、是否有减少债券信用风险的信用增级措施、强制性条款等。债券契约能够帮助投资者更好的评估债券的风险和收益情况。债券投资者需要重点关注债券契约中下面几个方面的内容。
考试要点∶债券概念涉及到几个接近的单词。Covenant是Indenture里面的具体条款；Indenture是整个债券发行的总合同；
Debenture，在美国debenture指无抵押或担保债券，即信用债券；在英国和印度，debenture则代表有抵押或担保债券。